来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘丰益债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金在复杂的市场环境中展现出一定的韧性和适应性，各项关键指标呈现出不同程度的变化。以下将对基金的主要数据进行深入解读。
主要会计数据：净利润增长显著
本期利润与净资产情况
天弘丰益债券发起在2024年展现出良好的盈利能力，本期利润颇为可观。天弘丰益债券发起A本期利润为86,864,641.11元，天弘丰益债券发起C为452,721.75元 。从净资产数据来看，2024年末，天弘丰益债券发起A的期末基金资产净值为1,553,663,593.38元，天弘丰益债券发起C为10,872,205.08元，整体期末净资产合计达1,564,535,798.46元，相较于上年度末的1,509,372,336.53元，增长了3.66%。这表明基金资产规模实现了稳步扩张，反映出基金在投资运作方面取得了一定成效。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 2024年末期末基金资产净值（元） | 2023年末期末基金资产净值（元） | 资产净值增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 天弘丰益债券发起A | 86,864,641.11 | 1,553,663,593.38 | 1,503,028,265.29 | 3.37% |
| 天弘丰益债券发起C | 452,721.75 | 10,872,205.08 | 6,344,071.24 | 71.38% |
| 合计 | - | 1,564,535,798.46 | 1,509,372,336.53 | 3.66% |
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率与基准对比
在2024年，天弘丰益债券发起A份额净值增长率为5.86%，同期业绩比较基准增长率为4.98%；天弘丰益债券发起C份额净值增长率为5.66%，同期业绩比较基准增长率同样为4.98%。无论是A类还是C类份额，基金的份额净值增长率均超过业绩比较基准，显示出基金在投资策略的实施上较为成功，为投资者创造了超越基准的收益。
| 基金类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准增长率 | 超越基准幅度 |
|---|---|---|---|
| 天弘丰益债券发起A | 5.86% | 4.98% | 0.88% |
| 天弘丰益债券发起C | 5.66% | 4.98% | 0.68% |
投资策略与业绩：把握市场节奏
投资策略分析
2024年债券市场波动较大，天弘丰益债券发起基金管理人积极应对，灵活调整投资策略。一季度，考虑到财政提前发力和交易拥挤的隐忧，对超长债进行偏理性配置；二季度通过投资模型的系统性迭代，把握6月以来的行情；三季度市场波动加大，产品操作灵活，在收益率下行和反转阶段均做出及时调整；四季度则根据市场变化，灵活调整久期和杠杆。这种紧跟市场变化的投资策略，使得基金在复杂的市场环境中能够较好地适应。
业绩表现归因
基金在2024年取得较好业绩，得益于对市场趋势的准确判断和灵活的操作策略。在经济震荡弱修复、宽货币预期等背景下，基金管理人抓住债券市场的投资机会，尤其在信用债收益率下行阶段，通过合理配置获得收益。同时，在市场波动时及时调整久期和仓位，有效控制风险，保障了基金净值的稳定增长。
市场展望：机遇与挑战并存
宏观经济与市场走势
展望2025年，宏观层面充满复杂性和不确定性。政策层面提振消费和稳地产的重要性大幅提升，整体基本面仍将处于弱复苏状态。在此背景下，货币政策或仍维持宽松，对债券市场整体有利。然而，绝对收益率过低可能限制债券基金表现，美国通胀反复、市场风险偏好触底回升等因素可能加大市场波动。这意味着基金在2025年的投资运作中，既面临着债券市场的机遇，也需应对诸多风险挑战。
费用分析：管理与托管费用稳定
管理与托管费用情况
2024年，天弘丰益债券发起基金的管理人报酬为4,599,141.93元，相较于上一年度的3,721,369.91元有所增加；托管费为1,533,047.35元，上一年度为1,240,456.62元 。管理费用的增加与基金资产规模的扩大相关，随着资产规模上升，管理成本相应增加。托管费的增长趋势与管理人报酬类似，反映出基金运营成本的合理变动。
| 费用类别 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 4,599,141.93 | 3,721,369.91 | 23.59% |
| 托管费 | 1,533,047.35 | 1,240,456.62 | 23.58% |
交易与关联交易：合规运作
交易费用与关联交易
2024年基金的交易费用整体处于合理水平，应付交易费用期末余额为126,031.68元，上年度末为83,687.11元 。在关联交易方面，基金严格遵守相关规定，未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券及债券回购交易，也无应支付关联方的佣金。与关联方在银行间同业市场的债券（含回购）交易正常进行，体现了基金交易的合规性和透明度。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） |
|---|---|---|
| 应付交易费用 | 126,031.68 | 83,687.11 |
投资组合：债券投资主导
债券投资明细
天弘丰益债券发起基金主要投资于债券，2024年末债券投资公允价值为2,044,500,564.10元，占基金资产净值比例达130.68%。从具体债券品种来看，金融债券占据主导地位。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，包括24国开15、24国开08等。这种投资组合配置符合基金的债券型定位，通过集中投资优质债券，追求稳定收益。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| 240215 | 24国开15 | 464,850,476.71 | 29.71 |
| 240208 | 24国开08 | 225,557,260.27 | 14.42 |
| 212480008 | 24浦发银行债02 | 103,505,386.30 | 6.62 |
| 2328026 | 23华夏银行06 | 102,399,495.89 | 6.55 |
| 220207 | 22国开07 | 101,484,602.74 | 6.49 |
持有人结构：机构投资者占主导
持有人户数与结构
截至2024年末，天弘丰益债券发起基金总份额为1,487,692,991.55份。持有人结构方面，机构投资者占据主导地位。天弘丰益债券发起A类份额中，机构投资者持有1,472,553,904.25份，占比99.68%；天弘丰益债券发起C类份额中，机构投资者持有5,000,000.00份，占比48.24%。整体来看，机构投资者持有份额占总份额的99.32%。这种持有人结构表明基金受到机构投资者的青睐，可能与基金的投资策略和风险收益特征符合机构投资者的需求有关。
| 基金类别 | 机构投资者持有份额（份） | 机构投资者占比 | 个人投资者持有份额（份） | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|---|
| 天弘丰益债券发起A | 1,472,553,904.25 | 99.68% | 4,775,062.72 | 0.32% |
| 天弘丰益债券发起C | 5,000,000.00 | 48.24% | 5,364,024.58 | 51.76% |
| 合计 | 1,477,553,904.25 | 99.32% | 10,139,087.30 | 0.68% |
份额变动：整体呈现增长态势
开放式基金份额变动
2024年天弘丰益债券发起基金总申购份额为91,939,331.23份，总赎回份额为84,317,019.16份，净申购份额为7,622,312.07份，整体份额增长0.51%。其中，天弘丰益债券发起A申购7,686,878.50份，赎回4,203,183.28份；天弘丰益债券发起C申购84,252,452.73份，赎回80,113,835.88份。份额的增长反映出投资者对该基金的信心，可能源于基金良好的业绩表现和稳定的投资策略。
| 基金类别 | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 净申购份额（份） | 份额增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 天弘丰益债券发起A | 7,686,878.50 | 4,203,183.28 | 3,483,695.22 | 0.24% |
| 天弘丰益债券发起C | 84,252,452.73 | 80,113,835.88 | 4,138,616.85 | 66.48% |
| 合计 | 91,939,331.23 | 84,317,019.16 | 7,622,312.07 | 0.51% |
综上所述，天弘丰益债券发起式证券投资基金在2024年取得了较为出色的成绩，无论是在净值增长、投资策略执行还是资产规模扩张方面都有积极表现。然而，面对2025年复杂多变的市场环境，基金仍需应对诸多挑战，投资者也应密切关注市场动态和基金的投资运作情况。
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